Lo scandalo da 1,37 miliardi di euro della Banca Centrale d'Ungheria: arrestato l'ex governatore mentre gli inquirenti tracciano il denaro pubblico nei fondi immobiliari

I conti revisionati indicano un deterioramento degli asset di circa 740 milioni di euro. Ora l'ex governatore György Matolcsy è stato arrestato mentre i pubblici ministeri esaminano presunte frodi e tentativi di mantenere il controllo sul patrimonio pubblico.

Lo scandalo della banca centrale ungherese è considerevolmente più ampio rispetto alla transazione da 500 milioni di euro al centro dell'ultima indagine penale. Quasi 500 miliardi di fiorini — circa 1,37 miliardi di euro — sarebbero passati attraverso un'elaborata struttura di investimento che coinvolge fondazioni pubbliche, fondi di private equity e società immobiliari internazionali.

I rendiconti finanziari revisionati indicano un deterioramento degli asset di circa 270 miliardi di fiorini, equivalenti a 740 milioni di euro. Il 21 ottobre, i pubblici ministeri hanno arrestato l'ex governatore della Magyar Nemzeti Bank, György Matolcsy, intensificando una delle più grandi indagini sulla finanza pubblica del paese. Matolcsy nega ogni illecito e contesta le affermazioni secondo cui il denaro delle fondazioni sarebbe scomparso.

Da 730 milioni a 1,37 miliardi di euro
L'indagine è iniziata con le fondazioni istituite dalla Magyar Nemzeti Bank (MNB) nel 2014. La banca ha trasferito circa 266,5 miliardi di fiorini — 730 milioni di euro ai tassi di cambio attuali — nelle fondazioni Pallas Athéné. Lo scopo dichiarato era sostenere l'istruzione, la ricerca e progetti di interesse pubblico.

Transparency International Hungary riferisce che le fondazioni hanno ricevuto anche asset immobiliari stimati in circa 100 miliardi di fiorini. Le fondazioni sono state successivamente consolidate in Pallas Athéné Domus Meriti (PADME), con investimenti gestiti tramite Optima. Ulteriori risorse sono entrate nella struttura, inclusi 127,5 miliardi di fiorini associati alla fondazione che sostiene la Neumann János University di Kecskemét. Di conseguenza, Optima ha finito per amministrare risorse vicine ai 500 miliardi di fiorini.

Un impero immobiliare costruito con denaro pubblico
Gran parte del patrimonio delle fondazioni è confluita nel settore immobiliare internazionale. Gli investimenti includevano la società immobiliare polacca GTC e la svizzera Ultima Capital. GTC deteneva edifici per uffici e centri commerciali in tutta l'Europa centrale, mentre altre strutture investivano in immobili di pregio e fondi di private equity. Matolcsy ha difeso la strategia di investimento, sostenendo che gli asset rimangono identificabili.

A ottobre, ha indicato partecipazioni che coprono 39 edifici per uffici e sei centri commerciali in dodici città dell'Europa centrale. Ma identificare gli edifici non risolve i dubbi sul loro valore di mercato, sull'indebitamento associato, sugli assetti proprietari o sul denaro effettivamente disponibile per le fondazioni originali.

Un deterioramento stimato di 740 milioni di euro
L'Ufficio dei Conti dello Stato ungherese ha segnalato gravi carenze nella gestione degli investimenti, nella supervisione finanziaria e nella valutazione. I conti finanziari revisionati hanno successivamente indicato circa 270 miliardi di fiorini di deterioramento degli asset entro la fine del 2024. La portata è straordinaria: la cifra è approssimativamente equivalente all'intera dotazione in contanti originale trasferita nelle fondazioni. Tuttavia, perdite finanziarie, variazioni nelle valutazioni degli asset e appropriazione indebita non sono concetti intercambiabili.

L'indagine deve stabilire quali perdite siano derivate da decisioni di investimento commerciale, fallimenti contabili o azioni potenzialmente illecite. Matolcsy contesta la metodologia di valutazione, sostenendo che i prezzi del mercato azionario non riflettono pienamente il valore delle partecipazioni immobiliari sottostanti.

La transazione dell'ultimo minuto da 548 milioni di euro
Il caso penale immediato riguarda una transazione datata 28 febbraio 2025, poco prima della partenza di Matolcsy dalla carica di governatore della banca centrale. I pubblici ministeri sostengono che sia stato utilizzato un simulato accordo di prestito titoli per trasferire il controllo di un gestore di investimenti che amministrava asset per un valore di quasi 200 miliardi di fiorini, circa 548 milioni di euro.

Gli inquirenti sospettano che la struttura fosse destinata a consentire a Matolcsy e ai suoi associati, incluso suo figlio Ádám, di mantenere influenza sul patrimonio della fondazione. Tre sospettati sono stati arrestati il 21 ottobre, mentre i pubblici ministeri hanno richiesto mandati di arresto internazionali per altri due. L'esatto danno finanziario derivante da questa specifica transazione contestata rimane indeterminato.

Quasi 252 milioni di euro sequestrati o congelati
Un'indagine correlata per riciclaggio di denaro ha già prodotto significative misure di conservazione degli asset. Secondo la procura ungherese, gli investigatori hanno sequestrato o congelato circa 91,8 miliardi di fiorini in contanti e titoli. Ciò equivale a circa 252 milioni di euro.

L'indagine ha esaminato 97 individui, 36 società e undici fondi di private equity. Queste cifre illustrano quanto l'inchiesta si sia espansa oltre le fondazioni originali. Gli asset sequestrati non rappresentano ulteriori perdite accertate e potrebbero sovrapporsi a interessi immobiliari o finanziari già conteggiati altrove nell'indagine.

I collegamenti politici
Matolcsy ha servito come ministro dell'economia sotto Viktor Orbán prima di diventare governatore della banca centrale nel 2013. È rimasto in carica fino a marzo 2025.

Le ultime accuse sono quindi diventate un importante tema politico in seguito all'elezione del governo di Péter Magyar. Testate investigative hanno esaminato anche transazioni immobiliari che coinvolgono società collegate al figlio di Matolcsy e ad altri uomini d'affari politicamente influenti. Il governo si è impegnato a indagare sulla gestione del patrimonio pubblico. Tuttavia, la responsabilità deve essere stabilita attraverso prove, non per associazione politica.

Le indagini sono iniziate prima del cambio di governo.
Che fine hanno fatto i soldi?
La questione finanziaria centrale non è semplicemente se gli investimenti immobiliari esistano ancora. È se quegli investimenti preservino il valore del denaro originariamente stanziato per scopi pubblici. Una società di investimento può possedere edifici di valore e contemporaneamente avere passività sostanziali, rendendo il suo patrimonio netto molto inferiore al valore lordo dei suoi asset.

Strutture di holding complesse possono oscurare ulteriormente chi controlla gli investimenti e chi beneficia dei loro rendimenti. Questa distinzione è essenziale per interpretare la difesa di Matolcsy e le preoccupazioni sollevate dai revisori dei conti.

Un test per la responsabilità pubblica
Lo scandalo coinvolge ora quasi 1,37 miliardi di euro in risorse amministrate, valori degli asset contestati, presunta manipolazione finanziaria e un'indagine penale in espansione. I pubblici ministeri ungheresi devono stabilire cosa sia successo al denaro, se siano stati commessi reati e quali individui ne portino la responsabilità.

La domanda fondamentale è come risorse pubbliche destinate a finanziare l'istruzione e lo sviluppo nazionale siano rimaste invischiate in una struttura internazionale di investimento immobiliare che, secondo i revisori, ha subito un enorme deterioramento finanziario.