Les comptes révisés indiquent une détérioration des actifs d'environ 740 millions d'euros. L'ancien gouverneur György Matolcsy a été placé en détention alors que les procureurs examinent des soupçons de fraude et des tentatives de maintien du contrôle sur la richesse publique.
Le scandale de la banque centrale de Hongrie est considérablement plus vaste que la transaction de 500 millions d'euros au cœur de la dernière enquête criminelle. Près de 500 milliards de forints — environ 1,37 milliard d'euros — auraient transité par une structure d'investissement élaborée impliquant des fondations publiques, des fonds de capital-investissement et des sociétés immobilières internationales.
Les états financiers révisés indiquent une détérioration des actifs d'environ 270 milliards de forints, soit l'équivalent de 740 millions d'euros. Le 21 octobre, les procureurs ont détenu l'ancien gouverneur de la National Bank of Hungary, György Matolcsy, intensifiant ainsi l'une des plus importantes enquêtes sur les finances publiques du pays. Matolcsy nie tout acte répréhensible et conteste les affirmations selon lesquelles l'argent des fondations aurait disparu.
De 730 millions à 1,37 milliard d'euros
L'enquête a débuté avec des fondations établies par la Hungarian National Bank (MNB) en 2014. La banque a transféré environ 266,5 milliards de forints — 730 millions d'euros aux taux de change actuels — vers les fondations Pallas Athéné. L'objectif déclaré était de soutenir l'éducation, la recherche et des projets d'intérêt public.
Transparency International Hungary rapporte que les fondations ont également reçu des actifs immobiliers estimés à environ 100 milliards de forints. Les fondations ont ensuite été consolidées au sein de Pallas Athéné Domus Meriti (PADME), avec des investissements gérés par Optima. Des ressources supplémentaires sont entrées dans la structure, notamment 127,5 milliards de forints associés à la fondation soutenant l'Université Neumann János de Kecskemét. En conséquence, Optima a finalement administré des ressources approchant les 500 milliards de forints.
Un empire immobilier bâti avec l'argent public
Une grande partie de la fortune des fondations a été déplacée vers l'immobilier international. Les investissements comprenaient la société immobilière polonaise GTC et la société suisse Ultima Capital. GTC détenait des immeubles de bureaux et des centres commerciaux à travers l'Europe centrale, tandis que d'autres structures investissaient dans l'immobilier de prestige et des fonds de capital-investissement. Matolcsy a défendu cette stratégie d'investissement, affirmant que les actifs restent identifiables.
En octobre, il a mis en avant des participations couvrant 39 immeubles de bureaux et six centres commerciaux répartis dans douze villes d'Europe centrale. Mais identifier des bâtiments ne résout pas les questions relatives à leur valeur de marché, aux emprunts associés, aux accords de propriété ou aux fonds réellement disponibles pour les fondations d'origine.
Une détérioration estimée à 740 millions d'euros
La Cour des comptes de Hongrie a signalé de graves lacunes dans la gestion des investissements, la surveillance financière et l'évaluation des actifs. Des comptes financiers révisés ont par la suite indiqué une détérioration des actifs d'environ 270 milliards de forints d'ici la fin de 2024. L'échelle est extraordinaire : ce chiffre est à peu près équivalent à la dotation initiale totale en espèces transférée aux fondations. Toutefois, les pertes financières, les changements de valorisation des actifs et les détournements criminels ne sont pas des concepts interchangeables.
L'enquête doit établir quelles pertes résultent de décisions d'investissement commercial, de défaillances comptables ou d'actions potentiellement illégales. Matolcsy conteste la méthodologie d'évaluation, arguant que les cours de la bourse ne reflètent pas pleinement la valeur des avoirs immobiliers sous-jacents.
La transaction de 548 millions d'euros de dernière minute
L'affaire pénale immédiate concerne une transaction datée du 28 février 2025, peu avant le départ de Matolcsy de son poste de gouverneur de la banque centrale. Les procureurs allèguent qu'un montage simulé de prêt de titres a été utilisé pour transférer le contrôle d'un gestionnaire d'investissement administrant des actifs valant près de 200 milliards de forints, soit environ 548 millions d'euros.
Les enquêteurs soupçonnent que la structure était destinée à permettre à Matolcsy et à ses associés, y compris son fils Ádám, de conserver une influence sur la fortune des fondations. Trois suspects ont été détenus le 21 octobre, tandis que les procureurs ont demandé des mandats d'arrêt internationaux contre deux autres personnes. Le préjudice financier exact de cette transaction spécifique présumée reste à déterminer.
Près de 252 millions d'euros saisis ou gelés
Une enquête connexe pour blanchiment d'argent a déjà donné lieu à d'importantes mesures de préservation des actifs. Selon le service du procureur hongrois, les enquêteurs ont saisi ou gelé environ 91,8 milliards de forints en espèces et en titres. Cela équivaut à environ 252 millions d'euros.
L'enquête a porté sur 97 individus, 36 entreprises et onze fonds de capital-investissement. Ces chiffres illustrent à quel point l'investigation s'est étendue au-delà des fondations initiales. Les actifs saisis ne constituent pas des pertes prouvées supplémentaires et peuvent chevaucher des intérêts immobiliers ou financiers déjà comptabilisés ailleurs dans l'enquête.
Les connexions politiques
Matolcsy a été ministre de l'Économie sous Viktor Orbán avant de devenir gouverneur de la banque centrale en 2013. Il est resté en poste jusqu'en mars 2025.
Les dernières allégations sont donc devenues un enjeu politique majeur après l'élection du gouvernement de Péter Magyar. Des médias d'investigation ont également examiné des transactions immobilières impliquant des sociétés liées au fils de Matolcsy et à d'autres hommes d'affaires politiquement influents. Le gouvernement s'est engagé à enquêter sur la gestion de la fortune publique. Cependant, la responsabilité doit être établie par des preuves, et non par simple association politique.
Les enquêtes ont commencé avant le changement de gouvernement.
Qu'est-il advenu de l'argent ?
La question financière centrale n'est pas simplement de savoir si les investissements immobiliers existent toujours. Il s'agit de savoir si ces investissements préservent la valeur de l'argent initialement alloué à des fins publiques. Une société d'investissement peut posséder des immeubles de valeur tout en supportant des passifs substantiels, rendant ses capitaux propres nets bien inférieurs à la valeur brute de ses actifs.
Des structures de holding complexes peuvent occulter davantage qui contrôle les investissements et qui bénéficie de leurs rendements. Cette distinction est essentielle pour interpréter la défense de Matolcsy et les inquiétudes soulevées par les auditeurs.
Un test pour la responsabilité publique
Le scandale implique désormais près de 1,37 milliard d'euros de ressources administrées, des valeurs d'actifs contestées, des manipulations financières présumées et une enquête criminelle en pleine expansion. Les procureurs hongrois doivent établir ce qui est arrivé à l'argent, si des infractions pénales ont été commises et quelles personnes portent la responsabilité.
La question fondamentale demeure de savoir comment des ressources publiques destinées à financer l'éducation et le développement national se sont retrouvées enchevêtrées dans une structure internationale d'investissement immobilier qui, selon les auditeurs, a subi une détérioration financière colossale.
