Eppure il presidente Emmanuel Macron resta determinato a proiettare la leadership francese all'estero, in particolare in Ucraina. L'ambizione internazionale ha forse sostituito la responsabilità interna?
Quando Emmanuel Macron entrò trionfalmente all'Élysée Palace nel 2017, promise nientemeno che la trasformazione della Francia. Ex banchiere d'investimento presso Rothschild e ministro dell'economia, si presentò come il tecnocrate moderno che comprendeva i mercati finanziari, la competitività economica e le riforme necessarie per ripristinare la prosperità francese.
Quasi un decennio dopo, i risultati sollevano una domanda devastante: come ha potuto un presidente con tali credenziali finanziarie presiedere a un simile deterioramento delle finanze pubbliche francesi?
Dall'esperienza finanziaria a una montagna di debiti
Nel 2017, il debito pubblico della Francia si attestava a circa il 97% del PIL. Entro la fine del 2025, ha raggiunto i 3,46 trilioni di euro, ovvero il 115,7% del PIL.
Il deficit annuale racconta una storia altrettanto preoccupante. Dal 2,6% del PIL nel 2017, è salito al 5,8% nel 2024 per poi scendere leggermente al 5,1% nel 2025 — rimanendo comunque drasticamente al di sopra del tetto del 3% stabilito dall'European Union.
Questa non è affatto la rinascita economica promessa da Macron.
La Francia ora spende più del 57% del suo PIL attraverso il governo, mentre la sua pressione fiscale rimane tra le più alte d'Europa. Il paese ha accumulato passività enormi senza garantire i corrispondenti miglioramenti in termini di produttività, competitività industriale o stabilità fiscale.
La pandemia e la crisi energetica hanno innegabilmente richiesto una spesa pubblica straordinaria. Ma le emergenze non possono giustificare ogni debolezza strutturale o il fallimento nello stabilire una credibile strategia di ripresa a lungo termine.
Imprese in difficoltà, cittadini che pagano
Le difficoltà della Francia vanno ben oltre la contabilità governativa.
La European Commission ha riferito che i fallimenti aziendali sono aumentati di un altro 3,5% nel 2025, raggiungendo livelli record. La disoccupazione è salita al 7,9% alla fine del 2025, con un ulteriore aumento previsto per il 2026.
Le piccole imprese devono affrontare finanziamenti costosi, complessità amministrative e un'intensa concorrenza internazionale. Le famiglie affrontano pressioni sul potere d'acquisto, mentre i servizi pubblici lottano sempre più con vincoli finanziari.
La trasformazione promessa da Macron ha invece prodotto una combinazione scomoda: un'economia pesantemente tassata, finanze pubbliche in deterioramento e un malcontento diffuso.
I suoi difensori sottolineano un'occupazione più forte rispetto a prima della sua presidenza, gli investimenti esteri e i miglioramenti nell'attrattiva della Francia per le imprese internazionali. Tali risultati meritano un riconoscimento, ma non possono nascondere l'allarmante traiettoria fiscale.
Un paese che diventa ingovernabile
La debolezza economica è stata aggravata dal fallimento politico.
La decisione di Macron di sciogliere il parlamento nel 2024 ha prodotto una National Assembly frammentata e ha approfondito la paralisi politica. I governi successivi hanno faticato a conciliare le richieste contrastanti di spesa, tassazione e riduzione del deficit.
Nell'ottobre 2026, nuove manifestazioni per il deterioramento dei servizi pubblici hanno coinciso con l'aumento dei costi di prestito e l'ansia degli investitori.
I rendimenti dei titoli di stato francesi hanno approcciato livelli mai visti da decenni, mentre il governo affronta decisioni sempre più difficili sui tagli alla spesa e sulla tassazione.
Il presidente che aveva promesso di unire la Francia è diventato invece un simbolo di divisione politica.
Ucraina fino alla fine — ma a quale costo per la Francia?
In questo deteriorato contesto interno, Macron continua a sostenere un supporto europeo costante per l'Ucraina.
In seguito alle rinnovate pressioni americane per un accordo, la Francia e altri governi europei hanno riaffermato l'intenzione di mantenere la pressione sulla Russia e sostenere Kyiv.
Ma la politica estera richiede anche scelte economiche difficili.
Per quanto tempo la Francia potrà sostenere impegni militari internazionali in espansione mentre le proprie finanze peggiorano? Qual è la strategia diplomatica a lungo termine? E come farà il governo a conciliare le responsabilità di sicurezza europea con i bisogni urgenti dei contribuenti francesi?
Macron appare più a suo agio nel discutere il futuro geopolitico dell'Europa che nello spiegare come la Francia riparerà le sue finanze pubbliche.
I costi dell'assistenza all'Ucraina non sono la causa principale della crisi del debito francese. Ciononostante, ogni impegno aggiuntivo merita il controllo parlamentare, un bilancio trasparente e un obiettivo strategico chiaramente definito.
L'eredità di una promessa fallita
Macron è entrato in carica promettendo efficienza, competenza e rinnovamento. Invece, si avvicina alla fine della sua presidenza con una Francia gravata da un debito enorme, frammentazione politica e indebolimento della fiducia degli investitori.
Un ex banchiere d'investimento avrebbe dovuto comprendere i pericoli di un indebitamento eccessivo. Un presidente riformista avrebbe dovuto modernizzare l'economia. Un outsider politico avrebbe dovuto superare le divisioni del passato.
Quasi dieci anni dopo, tutte e tre le promesse rimangono profondamente contestate.
La Francia non può mantenere indefinitamente la sua influenza internazionale senza ripristinare la forza economica in patria.
Macron può desiderare di essere ricordato come il leader europeo che ha sostenuto fermamente l'Ucraina.
Ma la sua eredità interna potrebbe essere molto meno lusinghiera: il presidente che ha cercato di plasmare il futuro dell'Europa mentre le fondamenta finanziarie della Francia si indebolivano sotto di lui.
Il prossimo presidente francese erediterà non solo una sfida politica, ma un resa dei conti economica.
